ＬｉｓＢ中期計画独自予測

９月４日の記事で今期計画の予測値をまとめましたが、決算説明会でも時価総額１００億円達成に向けた質問が出ていたので、来期以降の既存事業ベースの試算もしてみました。

　LisB２０２５年 業績予測（独自増額ｗ）

その前に９月８日以降の株価推移について（備忘録）

９月５日（金）に突如急落したＬｉｓＢの株価ですが、８日から１０日頃までは下げ止まるような動きでホッとしていました。しかしながら１１日（木）以降また大きく下げて週末を迎えることになりました。

9月３日のピーク時には７９億円に達した時価総額も６２億円まで逆戻りです。５月の１Ｑ決算発表前は３０億円強の時価総額だったので、現状でも倍近いわけですが、一時は今期中に１００億円達成するのでは！？という勢いだったのに^_^;

５月以降株価は堅調に上がってきましたが、８月中旬以降は上昇スピードが加速し、１５４３円（時価総額７９億円）のピークを付けました。今期の純利益の会社計画値は１．１５億円なので、ピーク時のPERは６８倍と高く、信用の買い残も増加していたので空売りを仕掛けやすい水準だったのかもしれません。

９月４日以降の空売り状況は下記の通りで、Barclays Capital Securitiesが新たに参戦しています^_^;

８月２０日まではUBS１社が空売りしていただけでしたが、８月下旬以降参入する空売り機関が増えて狙い撃ちされています。

ＬｉｓＢの株価が上昇しているのは、損益分岐点を明確に超えたので来期以降の成長が加速し、特に利益面が大きく伸びることを期待して買われてきたと思います。業績の伸びを反映して来期には時価総額１００億円達成を明言するようになったことも投資家の期待を高めていると思います。

来期以降どの位の業績が期待できそうなのか簡単に試算してみました。

横井社長は売上３０％成長を掲げているので、売上は３０％成長継続、経費は２０％の増加率としてざっくりと試算しています。

LisBは上場して１年半ほどでトラックレコードが少ないため、有価証券報告書に載っている経常利益ベースで試算しています。

純利益は経常利益の７０％としています。

上場以降売上３０％成長を掲げていますが、売上規模が徐々に大きくなっているので、成長率を維持し続けるのは難しいと説明する場合もあります。実際その通りだとは思いますが、とりあえず２０２７年までは３０％成長で設定しました。

綺麗な成長グラフになりましたが、来期の経常利益率は１７％ほど、２０２７年度は２４％弱になる見通しです。

この前提で成長していくと、純利益の水準は下記の通りです。

進行期の２０２５年度は独自試算値を使用しています。

　２０２４年　０．１３億円　実績値

　２０２５年　１．３６億円（会社計画値１．１５億円）
　２０２６年　３．３５億円（２．５倍）
　２０２７年　５．９６億円（１．８倍）

机上の空論ではありますが、売上３０％成長を続ければ純利益の伸びは高くなります。
１Ｑ決算発表以降時価総額１００億円達成についての質問が増加しており、１Ｑの決算説明会でも来年には１００億円を達成したい、１００億円はあくまでも通過点、という説明をしていた様に記憶していますが、Ｑ＆Ａには載っていませんでした。私の期待感が強すぎるゆえの記憶間違いかもしれませんが(笑)
今回の説明会では来期には時価総額１００億円と明言しています。
売上が順調に伸び続けて損益分岐点を超えれば、利益は急激に伸びていきます。
来期の純利益予想が３．３５億円程度になるのであれば、時価総額１００億円はＰＥＲ３０倍なので、成長性を加味すれば十分に許容範囲だと思います。

現時点の時価総額６２億円だと独自予想ｗ今期ＰＥＲは４５．６倍ですが、来期の独自予想ＰＥＲは１８．５倍になり、成長性を考慮すると割安な水準になります。

来期に時価総額１００億円を超えていくには純利益３億円以上は必要だと思うので、ざっくりした試算ですが最終的にはこんな感じになるのかなと思います。
来期以降の業績拡大の解像度が高まってきたことから、決算説明会での時価総額１００億円達成時期の発言に繋がっているのかもしれません。

現状の中期計画の開示は折れ線グラフのイメージのみですが、時価総額１００億円が通過点であるならば、もっと解像度高い形で示してほしいですね。

しばらく株価は不安定な推移が続くかもしれませんが、これからもLisBの成長を株主として見守っていこうと思います。